Pris för Optimism

Författare: Cole, folklig blockkedja I kryptovärlden kan "myntutgivning" alltid detonera marknaden. När Coinbase, branschens mest följsamma "reguljära armé" som inkuberats av Layer 2-nätverket Base, skiftade från en hållning av att "aldrig ge ut mynt" till att "utforska", förstod alla att ett stort drama var på väg att utvecklas. Detta är inte bara ytterligare en tokenutfärdande, utan också ett väl genomtänkt strategiskt system av Coinbase för att förvandla Base från en trafikportal till ett ekonomiskt centrum som kan självhematopoiesis. Kommer denna token, som ännu inte har fötts, att vara "raketbränslet" som tände tjurmarknaden, eller en annan kapitalhistoria som "når sin topp när den går online"? För att svara på denna fråga måste vi gräva i Bases struktur och dissekera sårbarheterna bakom dess glansiga data. 01 Från "NEJ" till "JA" - Varför måste Base ge ut mynt? En gång i tiden var Base en frisk fläkt i Layer 2-världen, och dess ledning betonade upprepade gånger att den inte hade några planer på att ge ut mynt. Vinden har dock vänt. Bases grundare Jesse Pollak och Coinbases VD Brian Armstrong har nu offentligt sagt att teamet "utforskar utfärdandet av inhemska tokens" och tror att detta är ett utmärkt verktyg för att påskynda decentralisering och ekologisk tillväxt. Det officiella skälet som anges är grandiost och "politiskt korrekt": för att uppnå fullständig decentralisering av nätverket. För närvarande kontrolleras Bases kärnsekvenserare fortfarande centralt av Coinbase, och utfärdande av tokens kan locka oberoende noder att delta genom incitamentsmekanismer, vilket är det enda sättet att gå mot verklig decentralisering. Denna teknikorienterade retorik är inte bara i linje med andan i kryptovärlden, utan ger också en "kompatibel" sköld mot regulatorisk granskning. Uppgifterna avslöjar dock en annan hårdare verklighet: Base står inför allvarliga kapitalutflöden. Data visar att under de senaste tre kvartalen har Bases nettoutflöde nått 4,6 miljarder dollar, vilket främst flödar tillbaka till Ethereums huvudnät. Detta visar att även om Base framgångsrikt har lockat ett stort antal användare med Coinbases trafik, särskilt inom meme-myntet och SocialFi-vurmen, saknar det "användarklibbighet". Kapitalet är som en legosoldat som kommer och går i all hast. Basen riskerar att bli en billig "transitpunkt". Samtidigt har konkurrenterna Arbitrum och Optimism redan byggt starka ekonomiska vallgravar med tokens. Därför är utgivning av baser inte så mycket en filosofisk utveckling som en nödvändighet för överlevnad. Dess grundläggande ekonomiska mål är bara ett: att förankra kapitalet. Genom symboliska incitament förvandlas spekulativa "turister" till långsiktiga "invånare" och bygger ett självförstärkande ekonomiskt slutet kretslopp. 02 En sång av is och eld - bas ekologisk panorama scan För att förstå kraften i Base-tokens måste vi först titta på var de befinner sig idag. On-chain-data målar upp en bild av is och eld: användaraktiviteten är i full gång, men kapitaldjupet är relativt lugnt. Statistiskt sett är Base utan tvekan den bästa spelaren. Dess TVL överstiger 5 miljarder dollar. Men det mest häpnadsväckande är dess transaktionsprocessorkraft, med en genomsnittlig TPS på 148,77, vilket vida överstiger Arbitrums 22,49. Nätverket har nästan en miljon dagliga aktiva adresser, och de årliga nätverksintäkterna förväntas uppgå till 75 miljoner dollar. Dessa uppgifter avslöjar tydligt det unika med Base: det är en obestridd jätte när det gäller användaraktivitet, men det är fortfarande en upphämtning när det gäller kapitalvolym. Base har löst problemet med "hur man får folk att komma", och nu måste man lösa problemet med "hur man får folk att stanna" med tokens. Bases applikationsekosystem presenterar en märklig "hävstångsstruktur". I ena änden finns jättar med flera kedjor som Uniswap och Aave, som bidrar med det mesta av TVL. I andra änden av spektrumet finns de livfulla meme-mynten. Det mest strategiska värdet är de "inhemska protokollen" inklämda i mitten - de är den verkliga vallgraven i Base och kärnmålet för framtida tokenincitament. DeFi: Inom det decentraliserade finansområdet stiger Bases inhemska automatiserade market maker (AMM), Aerodrome Finance, i en häpnadsväckande takt, med en TVL på över 1,1 miljarder dollar, med målet att bli Bases centrala likviditetsnav. På utlåningsmarknaden har även det inhemska protokollet SeamlessFi dykt upp. SocialFi: Detta är Bases unika trumfkort. Framväxten av fenomenala applikations Friend.tech har inte bara fört skyhög trafik till Base, utan också skapat en ny social intäktsgenereringsmodell på kedjan. Dessutom frodas det decentraliserade sociala protokollet Farcaster också här. Spel och NFT:er: Banan är fortfarande i ett tidigt skede och har ännu inte blivit en hit. Bases miljö med låga gasavgifter är dock den bästa marken för spelutveckling på kedjan, och den inhemska tokenen kan fungera som en katalysator för att locka de bästa spelstudiorna att bosätta sig. 03 Omfördelning av förmögenhet – vem blir den största vinnaren? Utfärdandet av Base-tokens kommer att vara en aldrig tidigare skådad omfördelning av rikedomar. Ekologiska protokoll: För inhemska protokoll som Aerodrome och SeamlessFi kommer Base-token att vara deras "ammunition" för att konkurrera direkt med jättar med flera kedjor. Användare och gemenskap: Att ge ut mynt kommer att ge förmögenhetseffekter, och tokens kommer också att stärka samhällsstyrningen, vilket främjar en djup känsla av ägande. Base Network: Tokenvalvet kommer att befria Base från beroendet av Coinbase och bli en kollektiv nyttighet som kan självhematopoetisk och självutveckling. Coinbase: Det här är förmodligen den bästa delen. För närvarande bidrar Base med mindre än 1 % av Coinbases totala intäkter till sina direkta intäkter. En fullt utspädd värdering (FDV) av en Base-token kan dock nå tiotals miljarder dollar. Detta innebär att Coinbase spelar en smart kapitalmagi: att ge upp en mager rörelseinkomst i utbyte mot en enorm tillgång värd tiotals miljarder dollar. Genom myntutgivning och decentralisering undviker Coinbase inte bara regulatoriska risker utan förvandlar också en liten vinst till en enorm tillgång. 04 Sammanfattning Emission av basprospektering är en medveten strategisk nödvändighet. Det markerar Bases övergång från en framgångsrik "trafikförvärvsmaskin" till en självförsörjande "on-chain-ekonomi". Kommer Bases utgivning att vara som Arbitrum, vilket skapar värme med en "big bang" av myntutgivning, men det kan också utlösa en katastrofal försäljning? Eller kommer det att vara som Optimism, genom ett fasat och omnarrativt tillvägagångssätt, för att smidigt vägleda marknaden och leda samhällets uppmärksamhet mot långsiktigt byggande? Med tanke på Bases starka band till Coinbase och dess "efterlevnad först"-hållning verkar det senare mer troligt. Oavsett vilken väg du väljer har Base ett trumfkort i handen: de massiva detaljhandelsanvändarna som Coinbase tar med sig och det unika SocialFi-ekosystemet. För alla deltagare i kryptovärlden förtjänar detta drama din stora uppmärksamhet.