合成资产衍生品协议Avantis 的投研报告

一、项目概述

Avantis 是一个基于预言机的合成衍生品协议，允许用户通过杠杆交易加密货币、现实世界资产（RWA）以及多种金融资产。该项目于2024年2月在Base链上主网上线，是Base生态中最大的衍生品交易平台之一。

1.1 项目定位与核心功能

核心功能：提供高杠杆交易（最高500倍杠杆）、合成资产交易、流动性挖矿、做市商激励等。

支持资产：加密货币、外汇、大宗商品、美股指数、真实世界资产（RWA）等。

技术架构：基于预言机（如Pyth、Chainlink）提供价格数据，采用合成杠杆、流动性池、风险分层模型等。

1.2 技术与架构

合成杠杆机制：通过“通用杠杆层”架构，将交易者与USDC金库配对，提供深度流动性。

风险控制：LP可选择不同风险敞口（如65%和35%亏损风险），并支持时间锁定机制。

治理与激励：发行治理代币$AVNT，用于质押、社区奖励和治理决策。

二、市场表现与财务数据

2.1 用户与交易量

用户规模：截至2025年9月，平台服务超过4.1万名交易者，累计交易量超220亿美元，TVL达1675万美元。

市场扩展：支持80多个市场，包括22个RWA资产。

2.2 融资情况

融资总额：累计融资1200万美元，投资机构包括Pantera Capital、Founders Fund、Base生态系统基金等。

代币经济：总供应量10亿枚，50.1%分配给社区，剩余分配给团队、投资者、基金会和流动性储备。

2.3 代币表现

AVNT代币：上线后价格翻倍，24小时交易额达1.69亿美元。

三、行业趋势与竞争分析

3.1 行业趋势

合成资产与永续合约：随着监管清晰化、RWA上链和合成资产成熟，永续合约市场正经历范式转换，成为DeFi增长关键引擎。

Base生态发展：Base作为Layer2解决方案，正推动链上金融主权，Avantis作为其生态核心项目之一。

3.2 竞争格局

主要竞争对手：传统交易所（如Binance、Coinbase）及DeFi衍生品平台（如Synthetix、dYdX）。

优势：高杠杆、低费用、多资产支持、去中心化治理等。

四、风险与挑战

4.1 技术风险

预言机依赖：价格数据准确性依赖预言机，存在攻击风险。

智能合约漏洞：复杂合约可能引发漏洞，需持续审计与升级。

4.2 市场风险

监管不确定性：全球监管政策可能影响项目发展。

竞争加剧：新进入者可能抢占市场份额。

五、未来展望

5.1 技术升级

技术优化：升级至EVM兼容链，提升交易效率，优化开仓延迟、止损功能等。

产品扩展：推出v2版本，支持更多资产类别、期权交易等。

5.2 生态建设

社区治理：加强社区参与，推动治理代币$AVNT的治理功能。

生态合作：与更多项目合作，扩展生态网络。