数解Hyperliquid巨鲸持仓，长线看多与短线搏空，坚守主流但看空山寨？

作者：Frank，PANews

在变化莫测的加密货币市场中，巨鲸的动向向来是市场趋势的重要风向标。为了洞察“聪明钱”的真实流向，PANews深入分析了去中心化衍生品交易所Hyperliquid的最新排行榜数据。截至7月30日，Hyperliquid排行榜上的巨鲸们共开出价值46亿美元的仓位，其中多头以30亿美元占据主导。然而，在这看似乐观的整体数据之下，却隐藏着截然相反的策略分歧：交易员们坚定看多BTC和ETH等主流资产，同时却在众多山寨币和MEME币上大举做空。这种显著的分化，究竟预示着怎样的市场走向？

总体趋势：多头仍占主导，但狂热似有冷却迹象

从宏观数据来看，多头力量目前仍占据上风。截至7月30日，Hyperliquid顶级交易员的总持仓量约为46亿美元，其中多头仓位约30亿美元，空头仓位约15.7亿美元，整体多空比约为66%。

然而，乐观数据之下潜藏着谨慎信号。首先，多头趋势已呈现下滑态势，多空比自7月27日的76%高点回落。其次，从盈利效率来看，空头的表现更为出色：在巨鲸看空的代币中，有高达79%的仓位处于盈利状态；而在他们看多的代币中，这一比例仅为53.5%。这表明，尽管巨鲸们在整体上倾向于看多，但他们的短期看空的决策上更容易获利。

另外，Coinglass数据显示，Hyperliquid的顶尖125个钱包地址当中，空单持仓也转为主力，这与较小的钱包地址产生了分歧。较小金额地址的仓位显示，普遍仍看涨。

巨鲸大数据：坚守主流，做空山寨

巨鲸们最核心的策略分歧体现在代币选择上，呈现出“坚守主流，做空山寨”的清晰图景。

在主流资产方面，巨鲸们表现出坚定的看多立场。 以头寸最高的BTC和ETH为例，其多空比均远超66%。具体到BTC，多头仓位总额高达12亿美元，而空头仅为4.79亿美元。有趣的是，空头仓位的平均清算距离长达48.3%，远高于多头的14%，这暗示着许多空单可能并非单纯看跌，而是用于风险对冲的套保订单。此外，TON（1983万美元头寸）和AAVE（2518万美元头寸）等代币也的多空比也较高，成为为数不多被巨鲸看好的山寨币。

然而，对于山寨币和MEME币，巨鲸的态度则截然相反。 包括FARTCOIN、PUMP、DOGE、SUI、BONK、PEPE乃至BNB在内的一系列代币，多空比均低于50%，意味着空头占据主导。而在MOODENG、SYRUP、S、JUP等代币上，多空比甚至不足10%，显示出极端的看空情绪。这些空头仓位普遍处于盈利状态，再次印证了巨鲸做空决策的有效性。

总体的数据上，虽然所有的代币的多头趋势仍是主流，但自7月27日以来，已呈现出下滑态势，7月28日从前一天的76%多空比降至了66%。巨鲸看多的代币当中，有53.5%的代币整体处于盈利状态。在总体看空的29个代币当中，有79%整体处于盈利状态。

具体到BTC的数据上，排行榜前71.7%的交易员们仓位是多头，总共开出12亿美元的多头仓位。平均的入场价约为11.4万美元，平均的清算距离为14%，目前整体盈利2782万美元。空头数据方面，仓位明显少了很多，约为4.79亿美元，平均入场价为11.5万美元，但平均清算距离仍有48.3%，说明巨鲸们的空头仓位似乎更偏向于套保订单。

从仓位大小来看，BTC的巨鲸们多头平均仓位为1000万美元，空头平均仓位约为798万美元。

顶尖交易员：长线看多，短线观望或做空

除了整体数据之外，顶级交易员们的态度似乎也能瞥见一些对市场的态度。

在Hyperliquid上盈利最多的交易员0x8af700ba841f30e0a3fcb0ee4c4a9d223e1efa05目前总盈利约为5486万美元，该交易员的盈利曲线从2024年12月开始整体向上，是一位相对稳健持久型的交易员。

他的仓位目前从总金额上看是相对平均，多空头寸都是6300万美元左右。而在具体的代币选择上，则是多数持有空单，少数持有多单。其中，浮盈最多的持仓是FARTCOIN，在1.44美元做空，当前的未实现盈亏已达到112万美元。在其处于盈利的16个订单中，只有2个是多单浮盈。AAVE浮盈97.6万美元。从他的仓位来看，基本和大数据保持一致，对BTC、ETH保持多单，但短时间内看空山寨。

排名第二的交易员0x15b325660a1c4a9582a7d834c31119c0cb9e3a42当前的盈利约为3500万美元。这位交易员显然对行情保持长期看好的态度，他的持仓全部是多单，且总体的杠杆仅为3.6倍。从周期上来看，这位交易员显然是一个长线交易员，其ETH的多单开仓价仅为2812美元，BTC多单开仓价为11万美元，SOL为142美元，几乎全部是长线持有。不过，他的长线多单也并未全部实现盈利，FARTCOIN的浮亏为23.5万美元、BIGTIME的浮亏为4.5万美元，STRK浮亏1.8万美元。剩下的订单全部处于盈利状态，其中仅ETH的多单就让他浮盈721万美元。

排名第三大的交易员为0x2ba553d9f990a3b66b03b2dc0d030dfc1c061036，这位交易员的浮盈达到了4000万美元（实际上他应该是浮盈第二的交易员）。这位交易员的仓位当中，有78%的头寸是空头。这位交易员似乎是一个短线的交易员，平均的持仓时间不到2小时。目前他的仓位开的并不大，似乎对市场进入观望状态。

从这几个交易员的持仓来看，长线交易员对未来总体仍保持乐观态度，偏短线的交易员则更倾向看空或者减仓观望。

综上所述，Hyperliquid的巨鲸数据描绘了一幅“坚守主流，做空山寨”的市场图景。尽管整体仓位偏向多头，但这种看涨情绪主要集中在BTC和ETH等少数核心资产上，且其优势已出现下滑趋势。与此同时，巨鲸们在山寨币上的空头头寸不仅数量众多，而且盈利比例更高，显示出他们对高风险资产的普遍看空和有效收割。从顶尖交易员的个人策略来看，长线投资者依旧保持乐观耐心，而短线交易者则更倾向于谨慎做空或持币观望。对于普通投资者而言，理解巨鲸这种“双面”策略，或许比单纯跟随多空方向更为重要。

风险提示： 本文内容基于公开数据分析，仅供信息参考，不构成任何投资建议或意见。加密货币市场风险极高，价格波动剧烈，投资需谨慎，请您务必进行独立思考并自行承担所有风险。